5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā为什么梅西的人缘远比c罗好)券商发布了(le)5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传(chuán)媒、银行(xíng)关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械(xiè)设(shè)备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的(d为什么梅西的人缘远比c罗好e)板块，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则(zé)快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门(mén)金(jīn)股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精(jīng)测(cè)电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的(de)投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投(tóu)资(zī)理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的(de)市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投(tóu)资(zī)缺口重回下(xià)行通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质(zhì)成长有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹(dàn为什么梅西的人缘远比c罗好)，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的(de)回(huí)落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着(zhe)流动性(xìng)出现主动(dòng)式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付(fù)打破预(yù)期影响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可(kě)能下(xià)修(xiū);再次(cì)，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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