在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一(yī)系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国(guó)基金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力(lì)已并不(bù)明显。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大注意的(de)是，在国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季度(dù)是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池(c40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大hí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去(qù)年(nián)是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份(fèn)研(yán)报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计会在下(xià)半(bàn)年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而(ér)在大储环(huán)节(jié)，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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