为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一(yī)则(zé)行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或(huò)认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行(xíng)为的实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德(dé)平(píng)的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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