踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里疑(yí)成为(wèi)减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上市(shì)后最(zuì)差年(nián)报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司(sī)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利(lì)润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势(shì)，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心下周一股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不(bù)变(biàn)，但到了(le)今年(nián)一(yī)季度(dù)末股东(dōng)数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机(jī)构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢高大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一(yī)季度均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车(chē)新势(shì)力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值(zhí)已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权(quán)的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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