财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄(xù)力寻找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在(zài)对(duì)外(wài)输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好(hǎo)做了。”有(yǒu)基(jī)金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市(shì)公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的(de)AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的(de)情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等(děng)多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能受(shòu)难(nán)日，纪(jì)念人(r只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了én)类第四次(cì)工(gōng)业革(gé)命进程中(zhōng)，人工(gōng)智能行情开启(qǐ)后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线中(zhōng)特估方面，中字头个(gè)股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一(yī)现，产只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了业链上没(méi)有形成全面(miàn)的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对(duì)立”格(gé)局(jú)，轮(lún)流做“输血包”。对于资(zī)金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期引领市(shì)场(chǎng)的(de)两大主(zhǔ)题“中特估”及人工(gōng)智能板块(kuài)均(jūn)出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰(xī)。但可以判断，随(suí)着海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长促(cù)内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计(jì)将(jiāng)继续(xù)向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目(mù)前市场风格(gé)阶段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向均衡(héng)，中短期内，人工(gōng)智能、新能(néng)源、医药及中特估(gū)等板块均有(yǒu)阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业板指(zhǐ)外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大(dà)消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在(zài)人工智能等产(chǎn)业趋势变化的(de)影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间(jiān)涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出(chū)现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资(zī)者(zhě)体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量(liàng)化学的是巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出(chū)通俗易(yì)懂的解答：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得头破血流(liú)，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头(tóu)战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已(yǐ)经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎(hū)“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板块没有(yǒu)能延(yán)续(xù)周一(yī)的强势(shì)。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从(cóng)基本面(miàn)、还是估值，新能源(yuán)的(de)暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过去(qù)。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时间(jiān)都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具(jù)备，但(dàn)是(shì)面对(duì)中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的(de)反(fǎn)弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周(zhōu)基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重(zhòng)仓新能源(yuán)，比如国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国(guó)投(tóu)瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一(yī)周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在(zài)5月(yuè)政策(cè)、业绩(jì)处(chù)于相对真空(kōng)期(qī)，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如(rú)此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大(dà)概(gài)率市(shì)场处(chù)于“战略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一(yī)个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是收(shōu)获的(de)阶段，投(tóu)资者需(xū)要多(duō)一点耐(nài)心(xīn)。市场(chǎng)可(kě)能(néng)继续对一季(jì)报定(dìng)价，短期市(shì)场的核心矛(máo)盾在(zài)于(yú)缺乏特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估(gū)全年的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投(tóu)资者(zhě)这(zhè)两(liǎng)个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的(de)变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月(yuè)份国内(nèi)服务业(yè)和消费(fèi)恢复相对较快，我国(guó)经济(jì)运行总体延续修复(fù)的态势、但修复(fù)的(de)基础仍需继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态(tài)势(shì)。当前(qián)市(shì)场对(duì)央行后(hòu)续采取降息操作仍有一定(dìng)的(de)预(yù)期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一(yī)带一路”政策的(de)概念板块的(de)机(jī)会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割(gē)日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常(cháng)的行为(wèi)，不(bù)必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬(bān)家和(hé)经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)大趋(qū)势下(xià)，纠结(jié)于(yú)几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边(biān)看，行情会(huì)在犹豫中展开(kāi)。

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