近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗rong>

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组(zǔ)件为(wèi)例(lì)，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套(tào)，较(jiào)去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的(de)其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置(zhì)是(shì)令人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计(jì)划(huà)是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势(shì)不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。