北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答(dá)了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的(de)投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资(zī)者是最多(duō)的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国经(jīng)济(jì)，今(jīn)年也(yě)不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也(yě)曾多次(cì)公开表示十分看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行过投(tóu)资部(bù)署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资(zī)中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因(yīn)素的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会(huì)得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了(le)梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代(dài)财经(jīng)首先(xiān)考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对(duì)公司的(de)价值(zhí)判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的(de)净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排(pái)名(míng)第一的(de)分别为博拓(tuò)生(s独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义hēng)物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算术平(píng)均值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均(jūn)值(zhí)偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽约(yuē)梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比近(jìn)三分之一(yī)。而在近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年(nián)增(zēng)长率均在(zài)22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营集成电路设(shè)计(jì)的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出(chū)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的(de)22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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