全球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到16华大基因有国家背景吗3.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末华大基因有国家背景吗，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓华大基因有国家背景吗市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别(bié)看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价(jià)和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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