财(cái)联(lián)社(shè)4月30日(rì)讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违(wéi)的反弹，据上海钢联(lián)发(fā)布数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五小黄人名字分别叫什么(wǔ)开始止跌(diē)企稳四个交易日后价格连续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原因之一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽(qì)车消费(fèi)的(de)火热，提(tí)升消费信心，也提振士气(qì)。国泰君安(ān)表示(shì)，此前(qián)车企大(dà)幅降价(jià)导致(zhì)消(xiāo)费者对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈(tán)价策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降价(jià)。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产业(yè)人(rén)士分析称，乐观(guān)来看，国内动(dòng)力电池厂商清库存工作或(huò)到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查(chá)的情(qíng)况看，一些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将(jiāng)环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小企业由(yóu)于(yú)前期基(jī)数较低，环比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的(de)业绩说明会上(shàng)表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度(dù)会有明显的提(tí)升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳酸(suān)锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性(xìng)反弹(dàn)还是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需要观察下游(yóu)库(kù)存状(zhuàng)况，另一方面还需要(yào)看终端需求是否(fǒu)真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部人(rén)士此(cǐ)前对财联(lián)社记者表示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际上从去(qù)年(nián)四季度(dù)开始便启动大规(guī)模去库存举措，这一举措(cuò)在(zài)一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的产线也(yě)已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)库存，有业内人(rén)士直言，相(xiāng)关(guān)库存基(jī)本(běn)出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看，宁(níng)德(dé)时代(dài)的库(kù)存已经退回(huí)到(dào)2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和库存(cún)水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的(de)关键，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元(yuán)/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全(quán)年看(kàn)跌(diē)至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不(bù)到(dào)半年时间(jiān)跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场热(rè)议。就(jiù)在(zài)26日召开(kāi)的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力小黄人名字分别叫什么电池行业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原(yuán)材料(liào)短(duǎn)期大(dà)幅下降也不是(shì)正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他(tā)直(zhí)言。在他看来，原(yuán)材(cái)料(liào)适(shì)当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以(yǐ)之(zhī)前大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳(shū)理，这些业(yè)内人士和分(fēn)析师近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来(lái)走势进(jìn)行预判并阐述(shù)具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系列(liè)的数据(jù)验(yàn)证锂电产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到(dào)来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下(xià)游车(chē)市(shì)短期需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速(sù)从而在(zài)需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空(kōng)间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库(kù)存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期(qī)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出(chū)现企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产业拐点的(de)另一(yī)关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存也(yě)已(yǐ)经逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平。据高工锂电(diàn)了解，目前(qián)中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分(fēn)电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产。在采购(gòu)方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)。从(cóng)终(zhōng)端(duān)新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市(shì)的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一(yī)季度新能源汽车销(xiāo)量数据(jù)来(lái)看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业中(zhōng)上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度(dù)采(cǎi)购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)可(kě)能会有回涨的空间，但幅度(dù)不(bù)可(kě)能太(tài)大，最多在10％左右。业(yè)内人(rén)士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实(shí)的(de)供给情(qíng)况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期(qī)回(huí)调下(xià)，电(diàn)池(chí)厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化(huà)带来的(de)碳(tàn)酸锂供应稳(wěn)定，也(yě)将削弱(ruò)上(shàng)游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴(gǔ)业等企业(yè)持续推进电池回收布局，来自终端材(cái)料回收的产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商(shāng)都已完(wán)善在锂矿端的布局(jú)，包(bāo)括宁德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提(tí)锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂的产业调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电产业的运作(zuò)模式正从(cóng)“大(dà)开大合”的波(bō)浪式(shì)变得更为平滑(huá)。从原(yuán)材(cái)料到电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价格(gé)以及供需变化(huà)也将变得更加平衡且(qiě)具有可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需(xū)求(qiú)端稍有好转，但是(shì)并不足以带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并不是(shì)一个下游(yóu)获(huò)利(lì)、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的价格下跌过(guò)快，但这并不为(wèi)业内人士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价(jià)格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲击(jī)的(de)当属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业(yè)一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情(qíng)策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营(yíng)业收(shōu)入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化(huà)，大公司如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业有机会(huì)在价格下降周期中(zhōng)获得更多市场份额，行业(yè)将变得(dé)更集中。这(zhè)是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮(lún)锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节(jié)的大(dà)量中小企业，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高入局的新公(gōng)司，则(zé)面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东(dōng)风，赣锋锂业在去(qù)年(nián)轻松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个锂(lǐ)盐(yán)供应(yīng)商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最(zuì)大的新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其(qí)中天齐(qí)锂业(yè)净利润增长超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能(néng)承(chéng)受价格下跌和可能的(de)未来(lái)亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最(zuì)优的(de)成本。赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等(děng)公(gōng)司入股的(de)海外(wài)锂矿(kuàng)资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中，即(jí)使拥有海外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格也小黄人名字分别叫什么需(xū)要通过长协(xié)确定，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能获(huò)得上(shàng)游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低(dī)价(jià)，并(bìng)能在上(shàng)游因降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌(diē)牵动着(zhe)万亿新能源车(chē)市场。不过锂价下降带(dài)来的(de)连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的(de)简单故(gù)事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏(kuī)损。

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