财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市(shì)场观点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接下(xià)来的(de)市场大概率是不好做了。”有基(jī)金(jīn)公司(sī)人士(shì)向财(cái)联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的(de)AI风险变(biàn)高，而市场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的新能(néng)源又提不(bù)起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪(xù)来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多(duō)，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个交(jiāo)易日(rì)净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业革命进(jìn)程三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思(chéng)中(zhōng)，人工智(zhì)能(néng)行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主线中特(tè)估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上看(kàn)，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及(jí)人工智能板块均出(chū)现调(diào)整，整体盘(pán)面(miàn)主线(xiàn)不(bù)够清晰(xī)。但可以判断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需(xū)政策(cè)及货币政策的推出(chū)，且国内经济温(wēn)和(hé)复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场整(zhěng)体行情预计(jì)将继续(xù)向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他(tā)进一(yī)步指(zhǐ)出，目前市场(chǎng)风格阶段(duàn)性(xìng)可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的(de)相对(duì)收(shōu)益；而长期来看，先(xiān)进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核(hé)心(xīn)资(zī)产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医(yī)药的(de)反弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创(chuàng)业板(bǎn)指外(wài)累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面预(yù)期修复的(de)改善，而通信、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也在(zài)人工(gōng)智(zhì)能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了(le)连续(xù)大涨。而低估(gū)值高股(gǔ)息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高点已经下跌超(chāo)过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高的(de)投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)，别人(rén)做量化学(xué)的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是(shì)“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强势(shì)股，追求(qiú)的(de)是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍(bèi)动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益(yì)率已经(jīng)回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在5月16日(rì)，新(xīn)能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达(dá)11个(gè)月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对(duì)中特估的(de)政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周(zhōu)基(jī)金回(huí)报率来看(kàn)，排(pái)名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某公(gōng)募基(jī)金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前(qián)市场(chǎng)更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空(kōng)期，市场(chǎng)很(hěn)难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信(xìn)首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示，对(duì)市场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前(qián)可(kě)能是一个布局的好阶(jiē)段，而未(wèi)必(bì)会是收获的阶(jiē)段，投资(zī)者(zhě)需要多一点耐心。市场可(kě)能(néng)继续(xù)对一季(jì)报定价，短期市场的(de)核心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全(quán)年的(de)投资机会，但是(shì)短期游戏(xì)传媒和中(zhōng)特(tè)估与(yǔ)其他(tā)板(bǎn)块分化较(jiào)为极(jí)致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个(gè)板块短(duǎn)期可能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度重视(shì)交易(yì)的灵活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是(shì)趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月(yuè)份(fèn)国内(nèi)服务业和消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)运行总体延续(xù)修(xiū)复的(de)态势(shì)、但(dàn)修复的(de)基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货币政策(cè)依然(rán)延续(xù)前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性(xìng)也维持合(hé)理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行(xíng)后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一路(lù)”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算(suàn)是正常(cháng)的行为(wèi)，不必放大恐慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下(xià)，纠结于几三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思十个点的起伏可能会误(wù)判方向。边(biān)走边(biān)看(kàn)，行情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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