公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季(jì)报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和(hé)投资(zī)思路也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优(yōu)质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低(dī)了(le)金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金(jīn)——易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度(dù)末的(de)基(jī)金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一(yī)季度(dù)，张坤(kūn)对(duì)中(zhōng)国(guó)海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了(le)不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指出，个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质公司(sī)。基本(běn)面价值(zhí)投资很(hěn)吸引人(rén)的一点是，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分(fēn)观(guān)察(chá)公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于(yú)可积(jī)累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的(de)重要(yào)性(xìng)可(kě)能并不抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报(bào)作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可积(jī)累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一(yī)季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今(jīn)年(nián)主要宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行正常化(huà)需(xū)要一(yī)个过程，特(tè)别是(shì)居(jū)民和(hé)中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复资产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居(jū)民(mín)消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大(dà)概(gài)率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社(shè)融(róng)和(hé)地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公(gōng)司在过去几年始(shǐ)终做正确(què)的(de)事，经营效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场有信心，未来(lái)将继续保持合(hé)同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金在(zài)报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视(shì)、海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一(yī)季报中指出，今年一(yī)季(jì)度疫情(qíng)对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各(gè)国(guó)政(zhèng)府较为迅(xùn)速(sù)地采(cǎi)取了对应措施，接(jiē)管相关银行(xíng)，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中(z抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲hōng)字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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