大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设(shè)备(bèi)及新能源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁(zào)提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形(xíng)提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于(yú)极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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