5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而(ér)此(cǐ)前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不(bù)过原计划在重卡(kǎ)行业(yè)“大(dà)展拳(quán)脚”的(de)江(jiāng)铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好路，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西(xī)省产权(quán)交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到(dào)一(yī)名意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易规则(zé)支(zhī)付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司100％股权的股权(quán)转让协议(yì)》，确定就(jiù)目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日(rì)公(gōng)告称(chēng)，该笔(bǐ)交易需要获得国资管理有权单位的批(pī)准，但由于交(jiāo)易所需的政府(fǔ)审批(pī)事(shì)项未能(néng)在(zài)约定的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时(shí)长达2年之久(jiǔ)，但最(zuì)终(zhōng)仍(réng)以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已(yǐ)经是其历史(shǐ)上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车(chē)，但由于(yú)经营不善(shàn)陷入发(fā)展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团(tuán)及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)重(zhòng)组为太原长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为长(zhǎng)安汽车(chē)进入(rù)重卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原重汽没(méi)能被盘活(huó)。太原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到(dào)2012年(nián)第一(yī)季度，太原重汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实(shí)现正常运转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生(shēng)了兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年7月(yuè)以(yǐ)不(bù)超过2.7亿元的价(jià)格，从长安(ān)手中接手(shǒu)太原长安重(zhòng)汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现(xiàn)商用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成(chéng)年产10万家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台(tái)发动机(jī)的大(dà)型(xíng)重卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量(liàng)分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头(tóu)部企业的单月(yuè)销量，就已超过江(jiāng)铃(líng)重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不(bù)再披露有关(guān)江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示(shì)，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重(zhòng)型汽车(chē)相关业务累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿(yì)元(yuán)，处于(yú)资(zī)不(bù)抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降低江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负(fù)债率，便于吸引外(wài)部(bù)投资进(jìn)入，利于(yú)江铃重汽进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年(nián)这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶持(chí)资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了(le)其当年的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽(qì)车在(zài)这两年的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车(chē)在(zài)这两(liǎng)年现(xiàn)金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这(zhè)一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车(chē)营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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