射频芯片(piàn)领(lǐng)域面临(lín)变局，下游市场增速放缓叠加进入竞争红海(hǎi)，海(hǎi)外巨头已开始寻(xún)求业务转(zhuǎn)型。

　　今日，射频芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商慧智微正式在科创(chuàng)板上市。公司股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元(yuán)/股，较发行价跌去8.94％，目前总市值为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前，慧(huì)智微在一级市场受到资本热捧。据公司上市文件，慧智微于2018年(nián)末开始进入融资快车道，先(xiān)后(hòu)引入了(le)华兴资(zī)本、元禾(hé)璞(pú)华、大(dà)基金二期、红杉(shān)中(zhōng)国、IDG资本、光速中国以及金沙(shā)江创投等一系列外(wài)部机(jī)构股(gǔ)东。截(jié)至上市(shì)前(qián)，大基金二期、广发信德以及金沙江创投为持股达5％以上的外部机(jī)构股东(dōng)，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智(zhì)微产品结构相似的唯捷(jié)创芯，上(shàng)市首日也(yě)走出了破发的行情(qíng)，该公司(sī)股(gǔ)价于去年(nián)下(xià)半年触底回升，但截至今(jīn)日收盘股价仍略低于(yú)发行价。

　　二(èr)级市场遇冷背后(hòu)，是射频领域正面临(lín)变局(jú)。目(mù)前(qián)，正射频需求走(zǒu)向疲软(ruǎn)。Yole数(shù)据显示(shì)，由于(yú)智能手机增(zēng)速放缓以(yǐ)及(jí)5G普(pǔ)及潜力有限(xiàn)等(děng)因素(sù)影响，预计(jì)到2028年射频前端(duān)市场(chǎng)年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多(duō)家全球(qiú)射频(pín)芯片巨头，近年来也在(zài)响应市场变化谋求射频芯(xīn)片业务(wù)以外的转型(xíng)。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者(zhě)注意到，当(dāng)前，射频(pín)领域(yù)仍有飞骧科(kē)技、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金(jīn)二期等多个知名资方

　　公开资料(liào)显示，慧智微成(chéng)立于2011年，主营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组的(de)研发(fā)、设计和销售，下(xià)游(yóu)应用领域主要包括智(zhì)能手机以及物联网，客户包括(kuò)三星、OPPO等智(zhì)能手机品牌(pái)，闻泰科技等移动终端设备ODM厂(chǎng)商，以及移(yí)远通信等项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求无(wú)线通信模组(zǔ)厂商。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当前仍处于亏损(sǔn)状态，净亏损额分别为9619.15万元(yuán)、3.18亿元以及3.05亿(yì)元。

　　对(duì)于公司亏损持(chí)续(xù)的(de)原(yuán)因(yīn)，慧智微在招股文件中称，是由于持续进(jìn)行(xíng)高额研(yán)发投入；下游客户集中且具有产品验证周期，尚未形成(chéng)规模效应(yīng)；市场(chǎng)竞争激烈，叠(dié)加(jiā)下游去库(kù)存周期影响，公(gōng)司产(chǎn)品毛利空间受挤压。

　　研发投入方(fāng)面，近三(sān)年的(de)总额分别为(wèi)7588.54万(wàn)元、1.16亿(yì)元(yuán)以及1.85亿元，占(zhàn)营收比例(lì)分(fēn)别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利(lì)方面(miàn)，近三年公(gōng)司的(de)综(zōng)合毛(máo)利率分别为6.69％、16.19以(yǐ)及17.97％，远低于同(tóng)行(xíng)业头部(bù)卓(zhuó)胜(shèng)微50％左右的毛利率水(shuǐ)平，也不及和(hé)慧智微产品结构更接近(jìn)的唯捷(jié)创芯，后者(zhě)毛(máo)利率为30％上下。

　　在自(zì)身(shēn)造血(xuè)能力(lì)不足(zú)，但仍要(yào)抓紧扩大规模的情况下，慧智微开(kāi)启了对外融资之路。公开信息显示(shì)，公司于2018年(nián)末(mò)开始进入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在(zài)一年内完成了三轮融资，众多知名资方，包括大(dà)基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也(yě)是在(zài)这一阶(jiē)段对慧(huì)智微进入了(le)慧智微(wēi)的股(gǔ)东(dōng)序列。

　　据(jù)招股书(shū)，截(jié)至IPO前，大基金(jīn)二(èr)期、广发(fā)信德以及金沙江创投为持股达5％以(yǐ)上的外(wài)部(bù)机构股东，持股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)-执中数据(jù)显示(shì)，从(cóng)当前的股价情况(kuàng)看，大基金二期在投资(zī)慧智(zhì)微的(de)近(jìn)两年时(shí)间里(lǐ)，实现(xiàn)了近2.5倍的账面回(huí)报(bào)，而较大(dà)基(jī)金二期(qī)晚3个月(yuè)进入、并在后(hòu)一(yī)轮持续加注的(de)红杉(shān)中(zhōng)国，平均持(chí)股成本(běn)增(zēng)至13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领(lǐng)域面(miàn)临变局

　　慧智(zhì)微(wēi)招股书显示，公司目(mù)前(qián)有超(chāo)过接近67％的收入来自于手机领域(yù)。当(dāng)前(qián)，智能(néng)手机出货量的(de)大幅下降，已经对慧智(zhì)微的(de)业绩造成了冲击，而市场对智(zhì)能(néng)手机(jī)未来增速持(chí)续放缓的(de)预期，也让资本市场对包(bāo)括(kuò)慧智(zhì)微在内的射频芯(xīn)片厂商做出了重新(xīn)思(sī)考。

　　根(gēn)据Yole的(de)数据，2021年射(shè)频前端的(de)市场为190亿美元以(yǐ)上(shàng)，2022年由于手(shǒu)机(jī)市场(chǎng)的(de)下滑，射频前端(duān)市场规(guī)模与(yǔ)2021年的市(shì)场相差无几。而接下来(lái)，由(yóu)于智能(néng)手机的温和增长以及5G普及的潜力(lì)有限，预(yù)计到2028年射(shè)频前端的市场年复(fù)合增长率约为(wèi)5.8％，将达(dá)到(dào)269亿美元。

　　与慧智微有着相(xiāng)似产品结(jié)构，同样在(zài)IPO前获豪华股东(dōng)突击入股的射频龙头(tóu)唯捷创(chuàng)芯(xīn)，在去年4月科(kē)创板上市(shì)时，也遭遇了破发(fā)的(de)行情，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每(měi)股的价格后止跌回(huí)升，但截至今(jīn)日收盘，唯捷创芯股价仍低(dī)于66.6元/股的发行价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年(nián)，全球(qiú)多家射频芯片领域的巨头厂商都在谋求转型，拓展(zhǎn)射频以外的业务(wù)领(lǐng)域。以(yǐ)Qorvo为例，除了(le)原有的射频芯片外，其(qí)还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游(yóu)触角延伸至汽车、物(wù)联网、电源等领(lǐng)域。

　　国内(nèi)方面，射频(pín)领域(yù)正呈现出一片红海的竞争格局，由于入局者众，且产品仍(réng)集中在中低端市场，各射(shè项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求)频芯片厂商只能再卷(juǎn)价格，进一步(bù)压(yā)低了自身(shēn)的利润空间。

　　射(shè)频(pín)厂商三伍微电子(zi)创始人钟林此前曾表示，国产射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)杀价(jià)已(yǐ)经无底线(xiàn)，而(ér)预计未来(lái)每个射频(pín)细分(fēn)赛道(dào)还会(huì)有(yǒu)更多(duō)竞争者进(jìn)入，往后三年射频芯(xīn)片厂商将(jiāng)面临更大(dà)的生存和竞(jìng)争压力。

　　目前，一级市场对射(shè)频(pín)芯片厂商的关注亦有所下降，截至目(mù)前，今年共有(yǒu)9家射频(pín)芯片厂商宣布(bù)完成融(róng)资，而(ér)在2021年(nián)上半年(nián)，这个数(shù)据是近50家(jiā)，且投资(zī)机构涵盖了投资机构涵盖了中金资本、红杉资本中国、小米长江产业基(jī)金(jīn)、深创投等知名机(jī)构。

　　当前，射频(pín)领域仍有飞骧科技(jì)、康希(xī)通信等公司正排队(duì)IPO。

　　慧智微在招(zhāo)股书中表示，本次IPO募得资金将用(yòng)于(yú)芯片测设中心建设、总部基地及上海(hǎi)和(hé)广州研发中心建设以及补充(chōng)流动(dòng)资金。具体战(zhàn)略规划方面，其表示(shì)将巩固(gù)在5G射频前端领域(yù)取得的市场地位，增(zēng)加(jiā)头部(bù)客户的市场份额(é)；技术上跟进射频前端(duān)技术(shù)迭代(dài)，优化可重(zhòng)构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加大对上游滤波(bō)器、多工器的产(chǎn)业链布局，拓展 L-PAMiD 等(děng)更高门槛(kǎn)的产品系列。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求