金融界5月18日(rì)消息 “农化巨头”先正达的A股上(shàng)市(shì)之路(lù)可(kě)谓是一(yī)波(bō)三折，犹如坐过山(shān)车一般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月(yuè)底(dǐ)IPO临门一(yī)脚之际被(bèi)取消(xiāo)上(shàng)会后，先正(zhèng)达的上市(shì)之路再添一段新的历程。先正达将作(zuò)别(bié)科(kē)创(chuàng)板，将目光转(zhuǎn)向(xiàng)沪市(shì)主(zhǔ)板。

　　据上交所(suǒ)网站(zhàn)显示，上交所日(rì)前做出决定终(zhōng)止对先正(zhèng)达集团股(gǔ)份有限公司首次公开发行股票并在科创板(bǎn)上市(shì)，先正(zhèng)达集科(kē)创(chuàng)板IPO审核状态变更为“终止”。

　　就(jiù)在(zài)市场(chǎng)错愕(è)不已，唏嘘感叹之际。上交所发布答记者问对先正(zhèng)达是上市(shì)予以了回应(yīng)。上交所相关负责人(rén)表示，已收到先正(zhèng)达集团提交的撤回(huí)在科创板首发上市的(de)申请，并已按照规则完(wán)成相(xiāng)关流程。

　　上交所(suǒ)相关负责人在回应中透(tòu)露，先正(zhèng)达集团表示将转申报沪市主板，对此，上交所尊重企业(yè)对(duì)上市板块的自主选择，支持大型农业科技(jì)企业上市，推(tuī)进相关工作(zuò)平稳有(yǒu)序进行。

　　不(bù)过，上交所对于为何科创板向(xiàng)先正(zhèng)达关闭(bì)上市大门，并未(wèi)做出明确解释，至于(yú)外界关心的“农化巨头(tóu)”先正达属性(xìng)与科创板定位是否一致问题，也未作明确答复。

　　只是时(shí)间证明，出(chū)于市场稳定考虑并不是科创板(bǎn)将先正(zhèng)达拒之门外的(de)原因。

　　3月28日，先正达(dá)突然被取消上(shàng)会。对于审议会(huì)议取消原因(yīn)，市(shì)场人(rén)士(shì)分(fēn)析(xī)不排除是出于市场稳定考(kǎo)虑，“目前(qián)国际国(guó)内形(xíng)势复杂，又正处(chù)于全面(miàn)实(shí)行注册制改革关键(jiàn)期，主板首批注册企业正在发行、缴款过程中(zhōng)。先正达集团自身规模和募(mù)集资金量较大，市场关注(zhù)度也比较(jiào)高。”

　　农(nóng)化巨头先(xiān)正达集团

　　先正(zhèng)达集团成立(lì)于(yú)2020年，由中国(guó)中化集团与中(zhōng)国(guó)化工集团旗下(xià)农化(huà)板块(kuài)业务整(zhěng)合(hé)而成，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成，直到2022年才运行满三年(nián)。

　　先正达集团控股股东为(wèi)农化公(gōng)司，农化公司(sī)由(yóu)中(zhōng)国中化(huà)通过其全资子公司(sī)中国化工(gōng)间接全资持有，实际控制人(rén)系(xì)国务院国资委。集团旗下现分四个业务单元：总部位(wèi)于瑞士巴塞尔的先正(zhèng)达植(zhí)保、总(zǒng)部位(wèi)于美(měi)国芝(zhī)加哥的先正达种子、总部位于以色列的安道(dào)麦以及先正(zhèng)达集团中国。业务(wù)主要(yào)分布(bù)在北(běi)美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区(qū)、中国及除中(zhōng)国以外的亚太地区。

　　先(xiān)正达(dá)集团主营(yíng)业务(wù)涵(hán)盖植物保(bǎo)护、种子、作(zuò)物营养产品的研发、生产(chǎn)与(yǔ)销(xiāo)售(shòu)，并从事(shì)现(xiàn)代农业服务。招股书称，2021年先(xiān)正(zhèng)达集团在全球植保行业排名第一、种子行业排名第(dì)三(sān)；在中国植(zhí)保行(xíng)业排名第一、种子(zi)行业排名第一(yī)、作物营养行(xíng)业排名第(dì)一。2019年至2022年(nián)，先正达分别实现营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同(tóng)期(qī)归(guī)母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达集团资产(chǎn)总额为(wèi)5731.02亿(yì)元，资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身质(zhì)地也(yě)有(yǒu)忧虑(lǜ)之处(chù)

　　虽然先正(zhèng)达(dá)背景雄(xióng)厚，但是(shì)先正达自身质(zhì)地也有让人忧虑之处(chù)。

　　先正达的上会稿显示(shì)其商誉(yù)账面价值(zhí)惊(jīng)人。2020年末、2021年末和(hé)2022年末，公司(sī)商誉账面价值分(fēn)别为1664.13亿(yì)元(yuán)、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时(shí)公司归属于母公司股东权(quán)益(yì)合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元(yuán)，公司扣(kòu)除商誉(yù)后的归属于母公司股东权益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问(wèn)询函中要求先正达(dá)就可能面临的商誉减(jiǎn)值风险(xiǎn)对公(gō润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素ng)司财务状况的进一步影响进(jìn)行(xíng)风险提示。

　　对此，先正达回复(fù)称，尽管报(bào)告期内公司未(wèi润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)对(duì)商誉计提(tí)减值(zhí)，但如果被收购公司未来(lái)运(yùn)营状况未能达(dá)到预期，公司(sī)可能面临(lín)商誉减值的(de)风险，建议投资(zī)者充(chōng)分关注商誉减值的风险。

　　先正达(dá)之(zhī)前计划(huà)募资(zī)650亿元

　　先正(zhèng)达在被科(kē)创板(bǎn)终止前，是科创板(bǎn)现存排(pái)队企业中最为“老资格”的(de)企业。先正达集团于2021年6月宣布拟申请(qǐng)科创板(bǎn)上市。当年(nián)9月(yuè)，因发(fā)行(xíng)上市(shì)申请文件中(zhōng)记载(zài)的财(cái)务资料(liào)已过有效期，需要(yào)补充(chōng)提交(jiāo)，上交所中止其(qí)发行上市审核；随后(hòu)的10月，上交所恢(huī)复其发行(xíng)上市审(shěn)核。

　　值得注意的是，先正达之前计划(huà)募资650亿元，若能成功上(shàng)市，将是(shì)近13年A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是(shì)，农业(yè)银行(xíng)募资685.29亿元(yuán)，中国石油(yóu)668亿(yì)元，中国神华665.82亿元。

　　对于(yú)如此规模的募资规模，先正(zhèng)达表(biǎo)示(shì)，130亿元将(jiāng)用(yòng)于尖端农业(yè)科技研发的(de)费用和储备，39亿元(yuán)用于生(shēng)产资产(chǎn)的扩展、升级和维护以及其(qí)他资本支(zhī)出，78亿元用于扩展现代农业技术服务(wù)平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元(yuán)用于偿还集团的长期(qī)债务。

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