美(měi)国(guó)债务(wù)违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场推入(rù)一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球(qiú)637名受访(fǎng)者进(jìn)行的(de)调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义(yì)务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业(yè)内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政(zhèng)府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为(wèi)，债券持(chí)有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔(ěr)取(qǔ)消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投资(zī)者(zhě)视(shì)为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在(zài)美国债务违约下(xià)的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在(zài)大(dà阴肖是指哪几个肖)限前得不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最(zuì)严重的债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险成本(běn)已(yǐ)飙升至了远超之前几次债(zhài)限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前(qián)更高(gāo)。双(shuāng)方都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无(wú)法(fǎ)及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金(jīn)进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家(jiā)不(bù)断增长的需(xū)求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机和(hé)美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意阴肖是指哪几个肖见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局推(tuī)高了(le)一(yī)些期限非常(cháng)短的(de)国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据(jù)最为(wèi)接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入措施中获(huò)得一(yī)点的(de)喘息空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库(kù)券的市场定价也表明(míng)了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对(duì)标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将给(gěi)国会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的地(dì)位将面(miàn)临风险。

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