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京东是谁的老板是谁去库存如何？碳酸锂价格企稳？近500亿巨头研判来了

　　在(zài)锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一(yī)季(jì)度(dù)是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

京东是谁的老板是谁>　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料(liào)均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存(cún)周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(x京东是谁的老板是谁íng)业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国(guó)内下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二(èr)季度以后，目前(qián)订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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