大家(jiā)好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握(wò)住了(le)市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往(w华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗ǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势(shì)以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出(chū)现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式(shì)。

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