衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累(lèi)项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音)明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了(le)一(yī)次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言(yán)论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言论可(kě)能(néng)让在场的(de)人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年(nián)不(bù)止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联(lián)储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不(bù)确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难(nán)以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期(qī)降库，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预(yù)计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会(huì)在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在(zài)宏观(guān)利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主(zhǔ)要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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