为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德(dé)平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股(gǔ)本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各(gè)自账户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的)易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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