金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本(běn)股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(dà)规模的(de)外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何其他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也(yě)会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音始人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股(gǔ)的(de)2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美国可口可(kě)乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过去(qù)的三十年(nián)中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的(de)中心。但其(qí)并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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