市(shì)场再迎来(lái)风险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同日，上交所(suǒ)发文称(chēng)，将(jiāng)在证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上(shàng)市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服务于(yú)科创板上市企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还表示，自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会称，科(kē)创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科创板和股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍(shào)，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成(chéng)立。截至目(mù)前，市(shì)场上科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超900亿元(yuán)，其中，规(guī)模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净(jìng)流(liú)入(rù)超(chāo)440亿元(yuán)，是同期(qī)非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科(kē)创板设立(lì)以来，市场对风险管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资科(kē)创(chuàng)板个股面(miàn)临的(de)价格波动更大，因此，随着市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管(guǎn)理(lǐ)需求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会(huì)给投资(zī)者(zhě)提供更加灵活(huó)的风险管理工具(jù)，使得投(tóu)资(zī)者(zhě)更有效(xiào)率(lǜ)管理风险标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产的(de)同时(shí)，能够有更多的(de)时间(jiān)和精(jīng)力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭(lǐng)南(nán)学(xué)院教授韩(hán)乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩大，提供更好的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升(shēng)；也将为市场带来更多的增量(liàng)资金，更好(hǎo)地服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至(zhì)目(mù)前，市场已(yǐ)上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包(bāo)括(kuò)上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下(xià)的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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