为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处(chù)罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资金(jīn)在二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方交易决策(cè)，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的(de)比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与、多个环(huán)节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀chuán)武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一(yī)项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存在(zài)代(dài)持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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