钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后(hòu)又(yòu)腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的(de)题材搭(dā)配公司释放(fàng)钠电(diàn)池项目(mù)进展的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好(hǎo)消息”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全(quán)失(shī)灵，股(gǔ)价(jià)又在4个多(duō)月时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获(huò)了(le)短暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过(guò)山车式的涨跌(diē)折射的是市(shì)场对(duì)传(chuán)艺(yì)科技高(gāo)调跨(kuà)界(jiè)钠电赛(sài)道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的投资(zī)成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈(yù)加(jiā)拥(yōng)挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产(chǎn)能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划(huà)频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益与预期天差(chà)地别等(děng)“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何让人信(xìn)服？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池便(biàn)与锂离(lí)子电(diàn)池同时期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠(nà)电负(fù)极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠(nà)电关键技术(shù)完成(chéng)突(tū)破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推出第(dì)一代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如日(rì)中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨(yáng)崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙公司江苏(sū)传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持(chí)股75％，以下(xià)简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨(zhǎng)停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计(jì)64名分析师(shī)和个人投资者披露(lù)跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二(èr)期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加上(敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗shàng)6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科(kē)技开始有意(yì)无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电项目(mù)进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股(gǔ)左(zuǒ)右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的时间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高(gāo)点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电(diàn)话会(huì)并在《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽(lì)还(hái)遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还是(shì)其资金有限与钠电产能(néng)规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场信服(fú)造(zào)成(chéng)的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司(sī)此前(qián)对交易所回复(fù)函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的(de)投资成本(běn)约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民(mín)4月16日(rì)在公开(kāi)场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子(zi)电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实(shí)是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平(píng)显(xiǎn)然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电(diàn)子零组件(jiàn)，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司(sī)经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的(de)资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生(shēng)的现金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末(mò)，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传(chuán)艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项目(mù)的(de)自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自(zì)有资金的(de)“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就(jiù)是(shì)准(zhǔn)备靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银(yín)行、农业(yè)银行等组成的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研(yán)记录(lù)，“截至目前(qián)，牵头银(yín)行已(yǐ)审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今(jīn)年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对(duì)象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公(gōng)司求证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达(dá)效后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实(shí)，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在当前(qián)基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不再买(mǎi)账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司外，核(hé)心还(hái)在(zài)其大干快上后产能(néng)如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代(dài)、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头在内(nèi)，已纷纷发产品(pǐ敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗n)、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上(shàng)下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经走在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目合作(zuò)或战略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况(kuàng)时，公司都(dōu)以“目(mù)前订单(dān)下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及(jí)电动工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户(hù)的反馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客户(hù)签订了销售订单”“公(gōng)司(sī)已(yǐ)与多家知名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展送样和(hé)合(hé)作意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户名称和(hé)订(dìng)单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠(nà)电池产能(néng)落地(dì)正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部(bù)钠电池分析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利(lì)用率，钠电池落(luò)地的产能中可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实(shí)际(jì)出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者关系(xì)活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的(de)钠电池(chí)是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而被(bèi)推(tuī)到台前的，去(qù)年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均(jūn)价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业(yè)化进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池能够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源的(de)供应(yīng)安(ān)全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离子技术一定(dìng)要发(fā)展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生(shēng)产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的(de)也接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成(chéng)本大幅下(xià)降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成本基(jī)本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池(chí)成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时，锂电池(chí)对(duì)钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后(hòu)钠离子电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)的(de)降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后(hòu)，能和(hé)锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠(nà)离子电池(chí)有一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研(yán)记录(lù)中曾表示，公(gōng)司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据碳酸(suān)锂的价(jià)格(gé)，一般给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履历发(fā)现，传艺(yì)科技(jì)在投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚(shèn)至终止募投(tóu)计(jì)划(huà)可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司(sī)就变(biàn)更(gèng)募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该(gāi)项目的实(shí)施地点变更为重庆(qìng)市合川区工(gōng)业园(yuán)区核(hé)心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子(zi)公(gōng)司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产项目（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余资(zī)金全(quán)部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资(zī)，定(dìng)增募资(zī)6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但(dàn)次年6月(yuè)，公司将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区(qū)凌波(bō)路33号(hào)改(gǎi)建至(zhì)江苏(sū)省高邮市(shì)经(jīng)开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接(jiē)的(de)后(hòu)果就是原有(yǒu)的投(tóu)入(rù)打水飘、投资(zī)效率低下以及建成项目(mù)实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并(bìng)扩产项目(mù)建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目(mù)建(jiàn)设期(qī)也仅12个(gè)月，预计达产年(nián)实(shí)现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项(xiàng)目(mù)净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多时间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的(de)预(yù)期相去甚远。

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