为了让(ràng)自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露(lù)了一则(zé)行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美(měi)星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人(rén)、实(shí)际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级(jí)市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三(sā林心如生肖，林心如生肖属什么n)是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承林心如生肖，林心如生肖属什么担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的(de)账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方(fāng)视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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