自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资(zī)金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创(纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次chuàng)板的(de)核心(xīn)权重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持(chí)在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业(y纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次è)的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)调，资(zī)金也在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持(chí)续下探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在二(èr)季度(dù)及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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