自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子(zi)、计算机(jī)等科(kē)创板的(de)核(hé)心权(quán)重行(xíng)业持续(xù)获(huò)得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边际(jì)改善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从(cóng)未来的(de)一致预(yù)期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎn锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻g)个季度量价持续下探(tàn)的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及(jí)二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时期，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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