“一带一路”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年(nián)出(chū)口最大的看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑(lǜ)去年的低(dī)基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家(jiā)成为主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达经济体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国家在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一(yī)路(lù)”出口增速(sù)保持在6％以上，那(nà)么在增量上就可能(néng)对冲美欧(ōu)日出口的(de)下滑，使(shǐ)得全年2023年(nián)全(quán)年的出(chū)口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份(fèn)的数(shù)据再(zài)次验证，当前观(guān)察(chá)的中国的出口(kǒu)“不看港(gǎng)口，不看韩(hán)、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出(chū)口通胀(zhàng)作为传统观察(chá)中(zhōng)国出口增速的(de)重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中(zhōng)国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国(guó)出口的指示(shì)作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车(chē)、火车等陆(lù)路运输占比和增速快速上升(shēng)，导(dǎo)致港口(kǒu)数(shù)据与实际(jì)出口(kǒu)增(zēng)速持(chí)续(xù)偏(piān)离(lí)，另一方面(miàn)，以往韩(hán)国、越(yuè)南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生(shēng)较大背离。出口结构(gòu)性(xìng)变化(huà)背景下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的噪音和预期(qī)的波(bō)动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在(zài)于“一带一路”国家(jiā)。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的高增反映(yìng)“一带(dài)一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对(duì)东盟(méng)出(chū)口增速暂时回落，不过整(zhěng)体来看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来“俄+东(dōng)盟升(shēng)、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势(shì)加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避(bì)短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维(wéi)持强势，增速较3月进一步加快部分(fēn)源(yuán)于去年低基(jī)数原因(yīn)，不过(guò)对(duì)同(tóng)比的拉动仍明显好于(yú)韩(hán)国，半导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅(fú)则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点(diǎn)图看(kàn)，量价齐升的汽车出口反映海外车(chē)市较高(gāo)景气度与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而受全球半(bàn)导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集(jí)成电(diàn)路4月出口量与价(jià)格均(jūn)偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发挥了(le)越来越(yuè)重要(yào)的(de)作用(yòng)，那(nà)么如何(hé)去(qù)评估这一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈(yì)。在全球经(jīng)济和贸易放缓的背景下(xià)，我(wǒ)国出口的韧性可(kě)能主要来自于存(cún)量的(de)竞争——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧(ōu)美日韩在(zài)这些国家的进口(kǒu)份额，2018年(nián)至2022年，中国在一(yī)带(dài)一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年(nián)中国出口1个百分点。我(wǒ)们(men)选取“一带(dài)一(yī)路”沿(yán)线65国中，中国出口规模最大的10个(gè)国家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线国(guó)家总出口的六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情(qíng)景来(lái)对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均(jūn)下跌份(fèn)额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的(de)进口份额中约(yuē)60％被中(zhōng)国取(qǔ)代(dài)。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年(nián)拉(lā)动中国出口增(zēng)速(sù)约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百分(六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写fēn)点并不少(shǎo)，我(wǒ)国全(quán)年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增速预(yù)测，思(sī)路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入(rù)衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年，分别作为(wèi)中性、乐(lè)观和悲观情景(jǐng)作为(wèi)参考。我们对(duì)于2023年的基准假(jiǎ)设为(wèi)美欧有可能在下半(bàn)年陷入(rù)温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别(bié)作为悲观(guān)、中性和乐(lè)观情景(jǐng)。根(gēn)据预测，中性假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余(yú)国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余(yú)国(guó)家拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数(shù)据(jù)口径(jìng)差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国(guó)进口的数(shù)据和中(zhōng)国(guó)向各国出口的(de)数据(jù)存在(zài)差异（无(wú)论是(shì)绝对量(liàng)还是增速(sù)），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一般(bān)而(ér)言(yán)中(zhōng)国出(chū)口端的增速会(huì)更高(gāo)，这(zhè)意味着我们基(jī)于“一(yī)带一路”国家进(jìn)口数据(jù)的测(cè)算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不(bù)确(què)定性，可能在今年下半(bàn)年、也(yě)可(kě)能(néng)在明年(nián)，若后者(zhě)出现，那么2023年发达(dá)经济(jì)体对于中国(guó)出口的(de)拖(tuō)累(lèi)可(kě)能(néng)没(méi)有那么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济(jì)增长(zhǎng)不及预期(qī)，对外(wài)需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风险对出口造(zào)成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期(qī)，对于(yú)中国出口的拖累不足。

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