自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华台湾是省还是市 台湾是省会吗夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速(sù)保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利(lì)润增(zēng)速相对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来(lái)的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求(qiú)的(de)错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较(jiào)强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四台湾是省还是市 台湾是省会吗季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)台湾是省还是市 台湾是省会吗醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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