大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为新五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握(wò)住(zhù)了市场的(de)节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代(dài)表的(de)传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一(yī)条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xí五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力ng)成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)。本(běn)次(cì)大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因(yīn)为在(zài)AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基(jī)本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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