今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业(yè)在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度(dù)更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域(yù)的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续(万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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