近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF同(tóng)时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计(jì)募(mù)集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下热门主线的中特(tè)估行情持续(xù)发(fā)酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面(miàn)和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国(guó)企上市公司价(jià)值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多个(gè)相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数(sh哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点ù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资(zī)金哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不(bù)少个(gè)股获逆(nì)市加仓，其(qí)中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本(běn)周累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在(zài)国(guó)企改革的深(shēn)度(dù)价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机(jī)会主(zhǔ)要围绕(rào)哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合(hé)，以(yǐ)及(jí)存在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工(gōng)、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估(gū)型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是受益(yì)业务预期与估值(zhí)逻(luó)辑变(biàn)化(huà)，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信。

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