财(cái)联社4月(yuè)28日讯（记者(zhě) 吴雨其(qí)）一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完(wán)成，多(duō)一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27位知(zhī)名(míng)基金经理(lǐ)大幅调仓换股的动向和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康(kāng)威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起(qǐ)科(kē)技、中国(guó)移动、腾讯控股(gǔ)、赛(sài)腾股份、星环(huán)科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛(gé)兰，也开(kāi)始(shǐ)布局人工(gōng)智能，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的(de)首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等(děng)顶流开始追(zhuī)逐AI，另一面，一(yī)些专(zhuān)注长期成长价(jià)值的基金经理仍坚守新(xīn)能源(yuán)，如曾(céng)经的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工(gōng)智能的(de)盛典。面(miàn)对火出天际的(de)AI赛道，究竟是(shì)应该与其(qí)共舞，还是不为(wèi)所动继续坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越(yuè)多(duō)的基(jī)金经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一把再(zài)死，也许(xǔ)富贵(guì)险中(zhōng)求呢”，是行业心态的生动写(xiě)照(zhào)。

　　光大证券统(tǒng)计数据也证(zhèng)明了这一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信(xìn)行业(yè)。截至2023年(nián)3月(yuè)31日，主动偏(piān)股基(jī)金重仓股在TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在(zài)内，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔(bǐ)新进中芯(xīn)国际、上海电影，其中前者(zhě)加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯(xùn)83.67万(wàn)股。其所管(guǎn)的另一(yī)只中(zhōng)欧研究精选混合一季度新进金山(shān)办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混(hùn)合一季度新进(jìn)中(zhōng)芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万(wàn)股(gǔ)。

　　从上(shàng)述调仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工智能(néng)投(tóu)资方向——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片、到(dào)算力以及终端的应(yīng)用、办公等(děng)。

　　窥一(yī)斑(bān)而知全豹，葛(gé)兰(lán)的操作(zuò)只是(shì)公募(mù)基金经(jīng)理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名基(jī)金经理调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷(fēn)“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的(de)周蔚文也在一(yī)季(jì)报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外(wài)大(dà)模型以及相关人工智(zhì)能的(de)产业(yè)趋势(shì)受到(dào)市(shì)场关注，并很快扩(kuò)散到国内(nèi)产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和(hé)下游运(yùn)用，在经济复苏相对温和的情(qíng)景(jǐng)下，计算机、通讯、传(chuán)媒(méi)、电(diàn)子行业受(shòu)到各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股来看，万达电影新入(rù)他所管(guǎn)理的中欧新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持(chí)有(yǒu)则加(jiā)仓(cāng)了立讯精密、腾(téng)讯控股等个(gè)股；中欧明睿新(xīn)常态则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子板块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证(zhèng)券研(yán)报称，从(cóng)历(lì)史上(shàng)来看(kàn)，30％是主动偏(piān)股公(gōng)募基金大类行业(yè)配置比例一个很(hěn)重(zhòng)要的临界值，往往预示着某个板块进(jìn)入(rù)过热(rè)阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍(réng)称不(bù)上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成(chéng)了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试(shì)图(tú)低位(wèi)捡拾(shí)新(xīn)能源筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格(gé)菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内闻名，最(zuì)新披露的一(yī)季报中也证实了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎升(shēng)级，从(cóng)其十大重仓股来(lái)看，前五大重仓(cāng)股的占(zhàn)比(bǐ)均(jūn)超(chāo)过了8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除(chú)此(cǐ)之外，他(tā)还仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科能(néng)源为十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达(dá)了仍对新能源保持信心(xīn)，“我们对(duì)本产品重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增(zēn一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27g)量价值积(jī)累(lèi)的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价(jià)中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其(qí)管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成长价值混合(hé)前十大重仓股分别为中(zhōng)国移(yí)动、宁德时代、三安光电(diàn)、通威(wēi)股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密(mì)、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年底该基金增(zēng)持了宁德(dé)时代、通(tōng)威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的(de)是，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心怡(yí)混合也加仓了新能源，如(rú)晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经(jīng)提(tí)到了(le)新能源板块的一(yī)些风险点，这些(xiē)风险(xiǎn)点(diǎn)在经(jīng)过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位(wèi)置下(xià)，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放(fàng)，目前这个时间段，新能(néng)源非(fēi)常具有吸引力(lì)。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对(duì)于(yú)人工智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的(de)“大(dà)风”之(zhī)下，并(bìng)没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经理(lǐ)章恒在(zài)接受财联社记(jì)者采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢(huān)去(qù)追逐风口，他选(xuǎn)择会(huì)在全市场做行(xíng)业(yè)轮(lún)动，在(zài)操(cāo)作(zuò)上绝对不是(shì)去捕(bǔ)捉(zhuō)每个时期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己看好的行业(yè)，你重仓(cāng)押进去，不确定性来的时(shí)候(hòu)，无论是基金(jīn)经(jīng)理个人还(hái)是投资者(zhě)，其实都(dōu)是无法承受的。所(suǒ)以(yǐ)，任何(hé)一(yī)个行业，即(jí)使你再看好，也要控制持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇一季(jì)报表示暂时无法(fǎ)预测其(qí)兑现节奏(zòu)和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估(gū)值体(tǐ)系(xì)还在合理(lǐ)接受范围内(nèi)。

　　极致(zhì)行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知(zhī)，今年一季度(dù)仍有不少基金(jīn)经(jīng)理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情(qíng)下，AI板块(kuài)的未来走势将如何？

　　一部(bù)分(fēn)市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全(quán)年市场主线的判(pàn)断，相关领域如(rú)AI芯片、服务(wù)器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基(jī)本面的确认(rèn)，中微观层(céng)面上尚有空间，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年(nián)初至今市场对AI关注(zhù)度持续高企(qǐ)，上一(yī)轮(lún)行情催化(huà)主要集中于大模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各个(gè)领域的应(yīng)用厂商正加速AI融合应用产(chǎn)品(pǐn)的研发和发布，其(qí)中办公(gōng)场景(jǐng)进(jìn)展相对较快，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算力(lì)、模型三层中建(jiàn)议投资者优先关注(zhù)应用(yòng)层投资机遇。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大佬董承非也(yě)看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年(nián)之后是消费的时代(dài)，但未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目(mù)前(qián)重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动(dòng)或(huò)调整。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券策(cè)略首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还是一(yī)个偏成长风格占优(yōu)，尤其是很多(duō)科(kē)技股(gǔ)在(zài)过去几(jǐ)年其实没有太(tài)多(duō)的表现。以前(qián)我(wǒ)们讲茅指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合，其实(shí)TMT板(bǎn)块有很长(zhǎng)时间没有太多表现。今年要推(tuī)动数(shù)字经济，今(jīn)年半导体(tǐ)周期要见底(dǐ)，本身今年(nián)科技(jì)股的机(jī)会是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提(tí)醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走完(wán)，但(dàn)二季度(dù)可能会有一些(xiē)波(bō)动。AI现在还是(shì)主题投资(zī)阶(jiē)段不(bù)太适(shì)合(hé)大多数的投资者，不适合在这(zhè)个(gè)位(wèi)置上去追(zhuī)。”

　　广发(fā)证券研(yán)报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第一(yī)轮调(diào)整(zhěng)期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节(jié)奏，预(yù)计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布(bù)局有望率(lǜ)先实现(xiàn)业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身产业(yè)周期向上+AI加持(chí)下(xià)的业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信(xìn)。

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