为了(le)让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价(jià)，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利(lì)用染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的资金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘(pán)情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然(rán)后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何(hé)德(dé)平(píng)，涉(shè)案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户(hù)交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对(duì)当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关(guān)理由不具有事(shì)实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平(píng)的(de)行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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