芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影响青(qīng)年失业(yè)率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业(yè)主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业(yè)率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数(shù)据解读(dú)时，披露了(le)当前青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大(dà)失(shī)业(yè)原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育(yù)程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批(pī)发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育年(nián)限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零(líng)售(shòu)业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识(shí)密(mì)集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(rén)减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概(gài)念(niàn)均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活(huó)动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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