总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市场的科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么dù)产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市(shì)场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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