公(gōng)募(mù)基金一(yī)季报募集(jí)披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思(sī)路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季(jì)度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨(chén)股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理规(guī)模超越葛(gé)兰，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因)季(jì)度末(mò)保持了高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，4只(zhǐ)基(jī)金的(de)权益资产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行业(yè)的(de)配置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一(yī)季度(dù)均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模(mó)最大的基(jī)金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金份额(é)净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个(gè)股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是，投资(zī)者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司(sī)的(de)发展，等到它们用事(shì)实(shí)证(zhèng)明自己(jǐ)的(de)成(chéng)功和巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的(de)优势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累(lèi)的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为终(zhōng)级(jí)目(mù)标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是(shì)刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持(chí)高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济(jì)运行正(zhèng)常(cháng)化(huà)需要(yào)一个过程，特别是居(jū)民和(hé)中小企业，需要时间(jiān)修(xiū)复资(zī)产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年(nián)大(dà)概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望(wàng)进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经(jīng)济体发(fā)展状况之(zhī)外，可(kě)以将目(mù)光更多(duō)放在微观企(qǐ)业(yè)层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司在过去(qù)几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据(jù)，多看看微观(guān)企业变化可以让内(nèi)心更加平(píng)静。我们对全年股票市(shì)场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，今年一(yī)季(jì)度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预期(qī)改善(shàn)推动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出(chū)现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地(dì)采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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