在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出(c家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利hū)一系列判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速(sù)方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在(zài)此前(qián)30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中(zhōng)游材(cái)料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库(kù)存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去(qù)库(kù)存的(de)过程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收(shōu)入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利，而国(guó)内大(dà)储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(d家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利e)空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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