嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大(dà)科(kē)技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就是(shì)能源(yuán)、信息、生命。从而(ér)衍生(shēng)出(chū)看好(hǎo)的(de)5大方向(xiàng)，半导体、数(shù)字化、新能源、互联(lián)网(wǎng)平台(tái)、创新(xīn)药。我(wǒ)们认为，各(gè)个细分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后(hòu)，竞争力会(huì)重新成为最(zuì)重(zhòng)要的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的(de)看(kàn)好港股的机(jī)会，特(tè)别是(shì)软件和(hé)互联网领域(yù)的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技成长(zhǎng)团队(duì)中，有不少基金经理明确(què)看好人工智(zhì)能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处于(yú)估值、机构(gòu)持仓(cāng)的历史底部的位(wèi)置。他认为，行业在(zài)信创、数字(zì)化、智能化等(děng)长期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是为数不多处于成长前(qián)期、对标国际也(yě)还有(yǒu)巨大成长空间(jiān)的(de)板(bǎn)块(kuài)，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开(kāi)新一轮科技创新周(zhōu)期(qī)的序幕，带(dài)来(lái)以十(shí)年为(wèi)维度的产业变革机会，同时(shí)配合2023年一季(jì)度的复(fù)苏和(hé)业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的科技板块内会持续(xù)有个股投资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能和(hé)可再生能源将(jiāng)构成未来(lái)社会的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新(xīn)人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮的进入(rù)，未(wèi)来(lái)新的产业机会将进入新一轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是积极(jí)的(de)一派。他(tā)在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所管理的基(jī)金(jīn)维持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年(nián)末(mò)的0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股。兴全合(hé)宜(yí)的(de)重仓(cāng)股(gǔ)上，也体现了(le)对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘(jué)。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫海波的万(wàn)家品(pǐn)质(zhì)生活(huó)在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办(bàn)公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退(tuì)出十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是(shì)基于对未来2年数(shù)字经济的看好(hǎo)。随(suí)着人口老龄化与经济发(fā)展模(mó)式转变，数(shù)据成为新的生产(chǎn)要(yào)素，高(gāo)质量(liàng)发展的(de)核心在(zài)于全要(yào)素生产(chǎn)率的提升，充分利(lì)用好云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年(悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么nián)，AI具(jù)有较好的产业(yè)逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋能传统(tǒng)行业，从(cóng)生产和服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经(jīng)济(jì)涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样化悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么的行业应用等，这是一个系统(tǒng)性工程，产业空间较(jiào)大、持(chí)续时间较长，是未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投(tóu)资部总经(jīng)理陶灿管理的(de)基(jī)金也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或人(rén)工智能相关板(bǎn)块。比如(rú)，建信(xìn)智(zhì)能生(shēng)活在一季(jì)度(dù)继续(xù)调(diào)整了(le)行业配置(zhì)，降低(dī)了制造业、大金融(róng)地产行业(yè)的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别(bié)是重点布局(jú)了人工智能技(jì)术创新带来(lái)的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对(duì)AI保留(liú)了(le)一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理秦毅(yì)虽然在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)达了对人工智能(néng)的重视，但一季度并(bìng)未加入对(duì)于AI领域的布局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去(qù)一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走(zǒu)出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表(biǎo)着大模型路线的(de)成功，这一成功(gōng)比之前(qián)几(jǐ)次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实意义(yì)，因为本次的(de)人工智能的应用(yòng)领(lǐng)域(yù)得到了极大的拓展，模型具备(bèi)了强(qiáng)大(dà)的通用(yòng)性(xìng)。这(zhè)属于科(kē)技(jì)史上的一次重大(dà)创(chuàng)新，未来多个(gè)行业将(jiāng)极(jí)大受益(yì)于这一(yī)技术的(de)应用和普及。未来我们应(yīng)该更(gèng)加重视这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念(niàn)的(de)丘栋荣在一季报(bào)中也提到了对(duì)AI的看好，但(dàn)他的基金(jīn)持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板(bǎn)块(kuài)的布局。他表(biǎo)示，除复(fù)合国家(jiā)安全自主可控(kòng)和产业(yè)趋(qū)势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度(dù)关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科技(jì)创(chuàng)新周期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更(gèng)持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏(piān)成长行业的(de)部分成(chéng)长股是(shì)未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质(zhì)发(fā)现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他(tā)注意到市场(chǎng)在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的(de)非理性行为，就如同去(qù)年三季度半导(dǎo)体及医药(yào)板块的抛售(shòu)，反而造就(jiù)了难(nán)得的机会。“我们这时反而应(yīng)该加大(dà)对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金(jīn)经理孟夏虽(suī)然(rán)也认(rèn)为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新(xīn)一轮科技浪潮(cháo)带来的(de)全球繁荣的开(kāi)端。作为成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年(nián)能看(kàn)到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但(dàn)她同时表示，也会努(nǔ)力在火热的(de)行情(qíng)面前保留一份(fèn)清醒(xǐng)，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求(qiú)证，仔细(xì)甄别真正能(néng)够兑(duì)现长期业(yè)绩的(de)投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。正因(yīn)为此，他在去(qù)年三四季(jì)度(dù)布局(jú)了不少人工智能(néng)相(xiāng)关的标的，在一季(jì)度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的(de)配(pèi)置(zhì)大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经超(chāo)过了40％。当(dāng)然市场中有不少声音说(shuō)这次(cì)不一样，交易(yì)占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了(le)主(zhǔ)线行情的(de)确立，但我们还是认(rèn)为(wèi)太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一季报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的(de)是(shì)AI相关板块，这在今年(nián)初是想(xiǎng)象不到(dào)的。就(jiù)好比去年初我们想象不(bù)到俄(é)乌冲突，和后来的(de)疫情(qíng)。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利润(rùn)在产业链不同环节之间(jiān)将如(rú)何分配？市场当前认为的受益环节是否能如(rú)愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水平达到了(le)什么程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们的(de)投资目标。

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