为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在二级(jí)市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”读西的字有哪些，读喜的字有哪些股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备(bèi)资(zī)金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于读西的字有哪些，读喜的字有哪些偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们(men)的(de)代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为读西的字有哪些，读喜的字有哪些多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与了本(běn)案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述的(de)操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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