在投资(zī)日经(jīng)225ETF的“基金吧(ba)”里(lǐ)，基金的(de)大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么(me)大，吓(xià)人”……到(dào)底发(fā)生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金(j一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱īn)两大公募巨(jù)头纷纷公(gōng)告，对公司旗下(xià)高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提示风(fēng)险，目前折(zhé)溢价率(lǜ)已经(jīng)大幅(fú)回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续受到资(zī)金的青睐(lài)，今年(nián)以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资金(jīn)“落袋为安(ān)”，但部(bù)分机构看(kàn)好传媒、顺周期板(bǎn)块的(de)长期配置(zhì)价值。<一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱/p>

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大(dà)。截至(zhì)5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关(guān)注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如(rú)果盲(máng)目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表(biǎo)现看(kàn)，今年(nián)两只ETF近日(rì)走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价(jià)率都回(huí)落到(dào)4％以内，投(tóu)资(zī)者的追捧热情在风(fēng)险(xiǎn)提示后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金(jīn)流向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净(jìng)流入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪(zōng)日(rì)经指数(shù)的(de)产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来资(zī)金净流入(rù)2.42亿(yì)元，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应。

　　目(mù)前，四(sì)只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调(diào)整后(hòu)），从该指数表现看，今年也大(dà)涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅(fú)在亚太(tài)市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数(shù)近(jìn)期涨势较(jiào)大(dà)，涨幅犀利(lì)，叠(dié)加(jiā)产(chǎn)品流通盘(pán)不够大，短期内(nèi)受到资金的净买入，产生(shēng)了(le)供(gōng)不应求的情(qíng)况，就会推高二级市(shì)场(chǎng)价格，让价(jià)格走(zǒu)在指数涨幅的前(qián)面，这(zhè)个情况就会产生基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的(de)底层(céng)资产(chǎn)是(shì)跟踪日经225指数表现的(de)，如果短期出(chū)现高溢(yì)价(jià)，也就(jiù)意味着当前的价格(gé)超出了指(zhǐ)数(shù)的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数正常走势(shì)和(hé)涨跌幅的状态，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢(yì)价(jià)。而高溢价回归的过程，就会产生二(èr)级市场价格(gé)的下(xià)跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲(máng)目买入高(gāo)溢(yì)价品(pǐn)种(zhǒng)，避免下(xià)跌风险。”该基金(jīn)经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本股(gǔ)市表现看，今年年初以来日本(běn)股市持续(xù)上(shàng)涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的(de)最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期日(rì)本股市上涨受多重(zhòng)因(yīn)素驱动：一是随着美联储加(jiā)息预期下降和日央行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引国际资(zī)本回流(liú)日本市场；二是(shì)随着(zhe)疫(yì)后经济活(huó)动复苏和去年(nián)日元(yuán)持(chí)续贬值(zhí)，东京交易所上市(shì)公(gōng)司多表现良(liáng)好；三(sān)是今年(nián)东京交易所提出(chū)将改革公司(sī)治(zhì)理监(jiān)督机制(zhì)。在这一改革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能采取股票回购等方式提振(zhèn)股价(jià)，截至本周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布(bù)回(huí)购；四是近期(qī)部分利好(hǎo)消息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日考察并表示(shì)大举(jǔ)投资日本股市等(děng)，推(tuī)动市(shì)场(chǎng)对日本(běn)股市(shì)的整(zhěng)体(tǐ)情绪(xù)提振。

　　也有基金经理提示短期过快上(shàng)涨带来的投资风险，并提示(shì)投资者，海外投资(zī)可能(néng)会涉(shè)及相关的汇(huì)率风险，对相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资(zī)者在(zài)自己能力圈内投资，避(bì)免盲(máng)目追高(gāo)带(dài)来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达(dá)165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股(gǔ)票ETF总规(guī)模1.39万亿元(yuán)，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区(qū)间(jiān)成交均价测算(suàn)，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流(liú)入方(fāng)向来看，资金净(jìng)流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日净流入(rù)都是(shì)3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半(bàn)导体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超(chāo)过了2亿元资金体(tǐ)量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也(yě)同样(yàng)吸引资金(jīn)关注，净流入资金相对(duì)居(jū)前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看(kàn)，今年以来净流入资金最多(duō)的(de)是易方达(dá)创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业(yè)首(shǒu)位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居(jū)行业前列。

　　而今年(nián)景气度回(huí)升的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗、恒生(shēng)互(hù)联网等，也都受(shòu)到资(zī)金的追逐(zhú)，净流入(rù)资金都在(zài)50亿元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金(jīn)指数与量化投资部表示(shì)，随着前期创业板50指数的回调，当前估值已来到(dào)30倍的历(lì)史低位区间，且一季报显示成(chéng)分股净利润同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明(míng)显(xiǎn)，持续关注板块趋(qū)势反(fǎn)转机会(huì)。

　　该机构(gòu)分析，在(zài)政策层面(miàn)，4月底(dǐ)的(de)政治(zhì)局会议提出(chū)“要夯实科技自立自强根基(jī)，培育(yù)壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车发(fā)展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施建设(shè)和配套电网改(gǎi)造。要重(zhòng)视通用(yòng)人(rén)工智能发展，营(yíng)造创新生态(tài)，重视防范(fàn)风(fēng)险”，这(zhè)宣示(shì)着国内(nèi)经(jīng)济发展动能(néng)要加快转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将是经(jīng)济转型的两大动能(néng)，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴产业(yè)的创(chuàng)业板持(chí)续受益于政策红利(lì)，该机构建议(yì)关注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超(chāo)过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数，也分别有超过1个(gè)亿的资(zī)金(jīn)净流(liú)出(chū)。

　　行(xíng)业和主题(tí)ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现阶段性行情的板块，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资金也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基(jī)ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出现百亿体量的(de)资金净(jìng)流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿(yì)元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体资金净流(liú)出(chū)位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业的资金出现流出，但部分(fēn)机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类板块的投(tóu)资机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏(sū)仍是中国经济中(zhōng)长期的(de)趋势，但(dàn)市场展现出更多结构(gòu)性机会，当前市场对题材的(de)追捧热度仍持(chí)续(xù)偏高。“传媒板块(kuài)近(jìn)期跌幅居(jū)前(qián)，主因前期涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基(jī)金建(jiàn)议继续关(guān)注资金合(hé)力(lì)最强的人(rén)工(gōng)智(zhì)能与(yǔ)央企相关品(pǐn)种，中期在市场炒作(zuò)热度(dù)回落、且经济(jì)复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可(kě)以积极关注数字化对生(shēng)产力的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和传(chuán)媒等(děng)行业。

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