今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸(xī)引了(le)多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报(bà心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思o)基金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106019.png">

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了(le)较大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备厂商的(de)配合(hé)下，继(jì)续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来自于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现(xià心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思n)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关(guān)注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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