金融界4月27日(rì)消(xiāo)息  顶着“港股白酒第一股”光环的珍酒李渡(dù)正式登陆港(gǎng)交所(suǒ)，尴(gān)尬的是(shì)开盘(pán)直接暴跌16.82%，全天颓势(shì)尽(jǐn)显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第(dì)一天市值(zhí)就缩水(shuǐ)超(chāo)过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮(fú)亏超(chāo)过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功上市(shì)，珍酒李渡是近7年(nián)时间第(dì)一只实现资本上(shàng)市的(de)白酒(jiǔ)股(gǔ)，目前西(xī)凤酒、郎酒、国台等均止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此次在港交所IPO，发售价为每股(gǔ)10.82港元，筹资资(zī)金(jīn)约50亿港元，公开发售获超购(gòu)1.94倍，一手中签率100%。值得注意的(de)是，不知道是出于何种考(kǎo)虑，此(cǐ)次珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)并没有引入(rù)基石投资者(zhě)。

　　此次IPO之前，珍酒李渡(dù)共计(jì)引入两轮(lún)投(tóu)资者，分别(bié)是有(yǒu)着“华尔街之狼”之(zhī)称的私募股权巨头(tóu)KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月分别投资3亿美元、5亿(yì)美元，两次成本分(fēn)别为1.76美元(yuán)和1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港元(yuán)。相较于珍酒李渡(dù)今日收(shōu)盘价(jià)8.88港元，这意(yì)味着私(sī)募巨(jù)头(tóu)KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年时间狂砸(zá)15.77亿(yì)元(yuán)广(guǎng)告(gào)费

　　公开资料显示(shì)，珍酒李渡(dù)是一家致力提供(gōng)以酱香型为主的(de)次高端白酒产品的中国白酒(jiǔ)公司。珍酒(jiǔ)李渡(dù)集团旗下包括(kuò)珍酒、李渡、湘窖及开口笑(xiào)四大白酒品牌，覆盖酱香(xiāng)型、浓香型、兼(jiān)香(xiāng)型三大(dà)白酒品类(lèi)。

　　招股(gǔ)书(shū)显示，按2021年(nián)收(shōu)入计(jì)算，珍酒李渡是(shì)中国第四(sì)大民营白酒公(gōng)司，以(yǐ)及(jí)中国白酒行业中提供三种香型白酒的(de)第三大公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母(mǔ)净利(lì)润为5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元(yuán)，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表现来看，珍酒李渡的增速在下降。

　　此外(wài)，珍(zhēn)酒李渡(dù)2020年到2022年的(de)毛利率分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白(bái)酒公司相比也处(chù)于下风，“股(gǔ)王”贵州(zhōu)茅台2022年的毛利(lì)率(lǜ)超过90%，而腰(yāo)部的今世缘、口(kǒu)子窖(jiào)等企业(yè)毛利(lì)率也(yě)超过了70%。

　　导致毛(máo)利率的(de)直(zhí)接原因(yīn)之一(yī)就是珍(zhēn)酒李(lǐ)渡的“豪横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年(nián)及2022年(nián)，珍酒李渡销售及(jí)经销开鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同(tóng)期分别占(zhàn)公司总收(shōu)入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分(fēn)别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费(fèi)就砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此同时，珍酒李渡的存货正在逐步增加。报告期内，公(gōng)司(sī)存货分别为17.37亿(yì)元、36.49亿元(yuán)和51.39亿(yì)元(yuán)，呈逐年增长(zhǎng)趋势，存货周转天数(shù)分别为517天、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书解释称(chēng)大部分存货为(wèi)基酒(jiǔ)，但仍然有不少针对其产销失衡的质疑(yí)。

　　吴向东曾操盘金六(liù)福 身价230亿元

　　低于行(xíng)业的毛利率和“豪横”的广告(gào)支出，这与珍酒李渡(dù)创始(shǐ)人吴向东的(de)操(cāo)盘手法密切相关。

　　声名在外(wài)的“白酒教父”——吴向东是(shì)一(yī)名白(bái)酒行业(yè)的老(lǎo)兵。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的一个普通(tōng)农村家庭，1992年，在湖南省外贸学(xué)校毕业的吴(wú)向东，进入其姐夫傅军旗下新(xīn)华联集(jí)团工(gōng)作。此后四年，他升至新华联集(jí)团董(dǒng)事、董(dǒng)事局副主席。也是在(zài)此(cǐ)，吴向东(dōng)正(zhèng)式开启了他的白酒事(shì)业。

　　在傅(fù)军(jūn)的(de)帮助下，吴向(xiàng)东在1996年拿(ná)下五(wǔ)粮(liáng)液旗下(xià)川(chuān)酒王的代理权，仅(jǐn)一年就(jiù)将川酒王销量做(zuò)到湖南(nán)第一。川酒王(wáng)热销之后(hòu)，大量仿冒产品涌(yǒng)现。同(tóng)时(shí)，白酒(jiǔ)市场竞争白热(rè)化(huà)，下游经(jīng)销商的日鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖子越来越难，吴向东想自(zì)创白酒品牌(pái)。

　　1998年，吴向(xiàng)东与五粮液(yè)签订了OEM代工协议，这是他在白酒业首创了一种新模式OEM，即贴牌(pái)代工模式，随(suí)后(hòu)，金六福在(zài)这一年诞生(shēng)了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯，媒体将时任男足主教练的米卢誉(yù)为神奇教练和好运福星(xīng)。深谙营销的吴(wú)向(xiàng)东找(zhǎo)来米(mǐ)卢担任(rèn)金(jīn)六福形象代言人。米卢穿着唐(táng)装，面带微(wēi)笑地(dì)说“中(zhōng)国人的福酒(jiǔ)，金(jīn)六福。”很(hěn)长一段时间，金六福的广告投放量(liàng)都(dōu)是全国第一。

　　在(zài)吴向东的广告(gào)轰炸下(xià)，金六福迅(xùn)速(sù)成(chéng)为(wèi)国民白酒，高峰期一天(tiān)能发出(chū)57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴向(xiàng)东的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李渡，以及湖南知名白(bái)酒品牌(pái)湘窖和(hé)开口笑正式合并——珍酒李渡(dù)诞生。

　　目前，吴向东实际(jì)控(kòng)制(zhì)的金东集团旗下共有华(huá)致酒(jiǔ)行(xíng)、华泽酒业集团（下辖金六(liù)福、珍酒等12个酒企）、金东投资三(sān)个产业板块。涉足金融、文化旅(lǚ)游、新能源(yuán)、互(hù)联网、酒业等(děng)多个产业。

　　靠卖白(bái)酒，吴向东也一举成为(wèi)湖南省株洲市首富(fù)。2023年3月，胡润研究院(yuàn)发布《2023胡润(rùn)全球(qiú)富豪榜(bǎng)》，吴向东以(yǐ)230亿元人民(mín)币财富(fù)位(wèi)列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生(shēng)意吗(ma)？

　　在(zài)前不久的第108届(jiè)全国糖(táng)酒(jiǔ)商品交易会上，阵阵寒意从会上(shàng)传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒会的相(xiāng)关(guān)论坛上，在(zài)酒水行业颇为(wèi)知名的盛(shèng)初(chū)咨询董(dǒng)事长(zhǎng)王朝成放出(chū)“重磅观点”：酒业整体将长期进入(rù)销量负增长、收入(rù)低增(zēng)长或0增长(zhǎng)、利(lì)润低增长的(de)内卷时代，并且很(hěn)可(kě)能刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始。

　　第(dì)一，2023年是行业(yè)的(de)分(fēn)水岭，从场景-量价-集中(zhōng)度看趋势，真正(zhèng)的高端消费(fèi)在疫情(qíng)场(chǎng)景中并没有太受影响，次高(gāo)端库(kù)存仍未消化，区域酒借(jiè)助消费恢复较快。高端的恢复没有看(kàn)到更强(qiáng)的(de)动力，仍然在低位徘徊，一二季度上市公司(sī)业绩会出现增(zēng)速放(fàng)缓(huǎn)和进一步分(fēn)化。

　　第(dì)二，从白(bái)酒供(gōng)需-库存周期看趋势，现在存在(zài)三(sān)个(gè)矛盾：一是产区和供需的矛(máo)盾(dùn)，大产区都在扩(kuò)产能，但销量在下降(jiàng)；二是名酒(jiǔ)企业都在向下扩(kuò)展产(chǎn)品线，和(hé)地方酒厂(chǎng)会(huì)产生矛盾；三是名酒企业渠道重心(xīn)下移，和地方酒企的渠道(dào)有矛盾。

　　其具体表现是：2022年(nián)白酒(jiǔ)行(xíng)业销量为(wèi)671万吨，而2016年是1305万吨(dūn)，行业600万吨消失(shī)的主(zhǔ)要是100块钱以下的价位(wèi)带，其(qí)原因在于(yú)城(chéng)市化，大部分劳动人(rén)口(kǒu)从农村转(zhuǎn)移到城(chéng)市后，消(xiāo)费习惯变了(le)，导致(zhì)未来升级空(kōng)间基数变小(xiǎo)；超高端从5万(wàn)吨(dūn)上涨到10万吨，次高端（售价(jià)在(zài)300-800元）的量至(zhì)少涨了两倍。

　　他给出了一组各价格带白酒节前和节后的终端进货量数据。其(qí)中：2000元(yuán)以上(shàng)相关产品下降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节(jié)后(hòu)下降7%；500~800元高线次高端(duān)相关产品节前下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次高端(duān)价格节(jié)前下降(jiàng)23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前(qián)增长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股白(bái)酒(jiǔ)第一(yī)股”珍酒李渡未来走向何(hé)方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖