金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做多(duō)但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的(de)预期下(xià)，存在累库和(hé)订(dìng)单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来(lái)看，检修、可(kě)流(liú)通(tōng)现货(huò)、投产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预计不(bù)大(dà)；中游库存(cún)偏(piān)低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等待(dài)检修的兑(duì)现(xiàn)造成现货的(de)趋(qū)紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确(què)难(nán)见得(dé)。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和(hé)同比上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同(tóng)时(shí)，我们(men)观察到下游原片库(kù)存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初(chū)水平；进(jìn)入五月，我们还(hái)是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从(cóng)近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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