本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的(de)平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集(jí)发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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