本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时基(jī)金四家公募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季12日，除大成哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季北交所两年定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两(li哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季ǎng)年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们(men)发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们(men)增(zēng)加(jiā)了(le)筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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