5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气(qì)最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金(jīn)股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份(fèn)行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构(gòu)的(de)金股(gǔ)中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电(diàn)气设(shè)备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化(huà)是趋势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部(bù)分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的(de)政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来看，短期(qī)打(dǎ)破(pò)概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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