今(jīn)年以来基(jī)金(jīn)代销机构被(bèi)基(jī)金公(gōng)司解约的情形明显增多。

　　近日，又有多(duō)家基金(jīn)公司发(fā)布与基金代销(xiāo)机(jī)构解约的(de)公告。截至6月(yuè)1日，今年以(yǐ)来已有18家基金公司宣(xuān)布与28家(jiā)基金代销机(jī)构终止合作(zuò)。而从机(jī)构(gòu)类(lèi)型看(kàn)，中小型独立基金(jīn)销售机构居多，此外(wài)，也有银行(xíng)和保(bǎo)险。

　　值得一提(tí)的是，近年来由于经(jīng)营不善或违规，已有多家基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构主(zhǔ)动或被动(dòng)注销牌(pái)照。

　　业内人士认为，基金(jīn)公司(sī)与基金销售(shòu)机构之间的合作(zuò)本就是双(shuāng)向选择，在高质量发展背景下(xià)，基(jī)金(jīn)公司严格筛(shāi)选代(dài)销机构也是降本(běn)增(zēng)效的主流选(xuǎn)择。未来，基金代销(xiāo)行业优(yōu)胜劣汰生态或将持续。

　　公募密(mì)集(jí)终止与基金(jīn)代销(xiāo)机构合作

　　6月(yuè)1日，西部利(lì)得基金发布公告，自2023年6月9日起(qǐ)，终止浦领(lǐng)基金办理该公司旗下基金的(de)相(xiāng)关销(xiāo)售业(yè)务。值得注意的是，今年以(yǐ)来(lái)，还有方正富邦基金、平安基金，以及(jí)海富通基金停止(zhǐ)了与浦领基金的(de)基金销售合作关系(xì)。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基金发布公告(gào)，经与(yǔ)北京(jīng)虹点基金销售(shòu)有(yǒu)限(xiàn)公司、上海(hǎi)凯石财(cái)富基金销售有限公司协商一(yī)致，自2023年5月(yuè)29日起，上述基金销(xiāo)售机构(gòu)将不再代理(lǐ)销(xiāo)售(shòu)公司旗(qí)下所有公(gōng)募(mù)基金。

　　就在此前的5月18日，长(zhǎng)盛(shèng)基金也发布(bù)公告称，与方(fāng)德保险代(dài)理有限(xiàn)公司、民商(shāng)基金销售（上海）有限公司协商一致(zhì)，自2023年5月18日起(qǐ)，上述基金销售机(jī)构将不(bù)再代理公司(sī)旗下所有公募基(jī)金。自(zì)公告之日起，上述(shù)公司不再办理(lǐ)本(běn)公司(sī)旗下基金的开户、认购、申(shēn)购等基金买(mǎi)入的相(xiāng)关业(yè)务，只保留赎回业务，直(zhí)至所(suǒ)有客户赎回全部份额。而(ér)在今年4月，西部利得基金、上银基金(jīn)也终止了与民商基金的(de)基金(jīn)销售合作，上(shàng)银基(jī)金则(zé)于2月终止与该机(jī)构的合作(zuò)关系，但也有宝盈基金、万家基金新增与民(mín)商基(jī)金的销售(shòu)合(hé)作。

　　据中国基金报记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)6月1日，今年以来，已有(yǒu)18家基金公(gōng)司(sī)宣布与28家基金代销机构终(zhōng)止合作(zuò)。

　　其中(zhōng)，2月，有3家基金公司(sī)终止合计(jì)7家独立(lì)基金销售(shòu)机构的合(hé)作(zuò)；3月(yuè)，有8家基金公司终止了(le)合计(jì)17家(jiā)独立基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构的代销合作，其中(zhōng)包(bāo)括1家保险公司；4月(yuè)，有(yǒu)5家基(jī)金公司终止了合(hé)计6家独立(lì)基金销售机构(gòu)的(de)合作；5月以来，则已有9家(jiā)基金公司宣布终止了合计12家基金代销(xiāo)机构(gòu)的合作，这其中包括独立基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构(gòu)、银行(xíng)和保险。

　　目前这(zhè)些代销机(jī)构中(zhōng)，正融基金(jīn)解除合作关系的(de)基金公(gōng)司最多(duō)，年内已有5家；而基(jī)金(jīn)公司中，长盛基(jī)金(jīn)解(jiě)除合作关系最为频繁，3月以来几乎每(měi)月都会和(hé)基金(jīn)代销机构解除合作关系，目(mù)前已累(lèi)计解约11家，海富(fù)通(tōng)基金今年(nián)2月(yuè)和3月(yuè)分别解(jiě)除5家合(hé)作关系(xì)，已累计10家。

　　严格筛(shāi)选代销机构(gòu)

　　助推降本(běn)增效

　　整体来看，前(qián)述被(bèi)解(jiě)约的(de)基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构多为中小型机构。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，随着代(dài)销机构数量(liàng)增多(duō)及监管趋严，近几年公募基金公司对于(yú)代销机构的选(xuǎn)择标(biāo)准也(yě)在提高。在高质(zhì)量发展(zhǎn)背(bèi)景下，严格筛(shāi)选基金代(dài)销机构，也是实现降本增效(xiào)的一大(dà)举措。

　　一(yī)家基金(jīn)公(gōng)司内部人员表示，基金公(gōng)司终止与销售机构的合作(zuò)，无非是以下(xià)三种情(qíng)况：一是基金销量一直得(dé)不到有(yǒu)效(xiào)增长(zhǎng)，对基金(jīn)公司整体基金销售贡(gòng)献不大(dà)；二是(shì)受到(dào)监管处罚；三是销售(shòu)机(jī)构(gòu)主业发生(shēng)改(gǎi)变。

　　“实际上(shàng)，前两年就这(zhè)样终止(zhǐ)过(guò)一(yī)轮，理由(yóu)无非就是这些(xiē)。”但(dàn)该内部人员也坦(tǎn)言，今年以来权益市场低迷，基金销(xiāo)售困(kùn)难也加速了对尾部销售机构(gòu)的(de)淘汰。“上(shàng)太多销售合作机构，没(méi)有太大(dà)意义，只是(shì)徒增后台(tái)工作量。”

　　华林证券董(dǒng)事总经(jīng)理贾志(zhì)也表(biǎo)示(shì)，基金(jīn)公司终(zhōng)止与(yǔ)代销机构的合作(zuò)，通常(cháng)是基金代销机构销售能(néng)力(lì)较弱，且又受到(dào)监管的处罚，就会很果(guǒ)断地(dì)解除合作关(guān)系。“基(jī)金(jīn)公司与基金代(dài)销(xiāo)机构的合作是市场化的，要考虑(lǜ)维护成本(běn)与合(hé)作的潜力，基金公司会(huì)依据自身的发(fā)展状况有选择的与基金代销(xiāo)机构(gòu)合作。”

　　北方一(yī)家公(gōng)募公司渠(qú)道负责人(rén)透露，其所在(zài)公司选择基(jī)金销(xiāo)售公(gōng)司，有一套完整(zhěng)的基金销售评每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下估办法，比(bǐ)如基(jī)金销售保(bǎo)有规模、机构成立(lì)时间、综合能力，以及与(yǔ)哪些公司合作等都(dōu)是考核的要素，其(qí)中，要求其公募基金销售(shòu)保(bǎo)有规模排名排名前100，是硬性(xìng)指(zhǐ)标。

　　“跟基金销售机构合(hé)作后，需要对接系统，每年(nián)要付出系统维(wéi)护(hù)成本，很多销售公司一年的(de)保有量也没有多少，甚至都覆(fù)盖(gài)不了成本。”据(jù)该负责人(rén)透(tòu)露，即(jí)便是前100名，也(yě)有(yǒu)相当一部(bù)分达不到标准(zhǔn)。

　　在贾志看来，基金公司与基金代销机(jī)构(gòu)的合(hé)作(zuò)是双向选择，基金(jīn)公司希望能有销售(shòu)能(néng)力强的机构(gòu)合(hé)作，头(tóu)部(bù)代销机(jī)构也会对基金公司(sī)的投研能力，管(guǎn)理规(guī)模，也每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下有(yǒu)一定的要求。

　　此外，另据(jù)某(mǒu)基金研(yán)究(jiū)人(rén)士(shì)称(chēng)，目(mù)前基金代销(xiāo)的机(jī)构主要分为银行(xíng)、第三(sān)方基金销售机构，以及券商，从禀赋(fù)来说，各有千秋，比如，银行在渠道(dào)方面基础较强，更擅长固收(shōu)类产品的服务，第三方(fāng)销(xiāo)售(shòu)渠(qú)道线上渠(qú)道较强(qiáng)，尤其是蚂(mǎ)蚁、天天等(děng)互联网平台(tái)流量形(xíng)成显著护城河，随着AI演进(jìn)，领先地(dì)位将更加(jiā)夯实，而(ér)券商是(shì)以线下(xià)营业部为抓手，对权(quán)益(yì)类产品(pǐn)服(fú)务(wù)能力较强。

　　贾志表示，未来(lái)的基金销售(shòu)市(shì)场，主(zhǔ)要还是在银行渠(qú)道和头部(bù)互联(lián)网(wǎng)公司(sī)，券商作为(wèi)后起之秀(xiù)，也是不容忽视的力量。

　　马太效应显著(zhù)

　　基(jī)金代销行业优胜劣(liè)汰或将持续(xù)

　　近年来(lái)，马太效应依然是基金销售行业所面临(lín)的重(zhòng)要(yào)趋势。

　　中(zhōng)国(guó)基金业(yè)协会(huì)最新(xīn)公布的公募基金销售保有量数据(jù)显示，一季(jì)度，三(sān)方机构(gòu)销(xiāo)售增长最为明显，互(hù)联网流量优势继续发力，银行、三方、券(quàn)商代销占比(bǐ)已从(cóng)过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在(zài)第(dì)三方(fāng)独立(lì)基金销售渠道中，头部机构(gòu)竞争优(yōu)势更(gèng)为突出。截(jié)至今年一季度(dù)末(mò)，公募基金(jīn)销售保有规模前100强中，21家独立基金(jīn)销售机构保有2.81万(wàn)亿非(fēi)货币市场公(gōng)募基(jī)金。而前三名(míng)蚂蚁基(jī)金、天天基金(jīn)、腾安(ān)基金合计(jì)保有约2.06万亿，占(zhàn)比(bǐ)超73％；对比这21家中排在末位的泛(fàn)华普(pǔ)益基金销(xiāo)售有(yǒu)限公司，其(qí)非货币(bì)市场(chǎng)公募基(jī)金保有规模(mó)为54亿元(yuán)，首尾差(chà)距十分(fēn)明显，未上榜的独立基金销售机构保(bǎo)有(yǒu)规(guī)模则更少。

　　另据(jù)Wind统计，截至6月1日，在(zài)全市场473家(jiā)基(jī)金代销机构中，目(mù)前共有(yǒu)26家基金销售(shòu)机(jī)构的代销基金数量(liàng)在7000只以(yǐ)上，与此同时，也有(yǒu)111家基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构代(dài)销数量不足(zú)百只。而在115家独(dú)立基金销售机构(gòu)中，15家代销数量在7000只(zhǐ)以上，17家代销(xiāo)不足白只。其中，还有6家(jiā)目前只(zhǐ)跟1家基金公司合作(zuò)。

　　实际(jì)上，近(jìn)些年(nián)来基金销(xiāo)售行(xíng)业分化更趋明显(xiǎn)，不少中小型基金销售(shòu)机(jī)构在行业大洗牌中退场。

　　今(jīn)年4月18日(rì)，根据证监(jiān)会网站(zhàn)显示，近期(qī)深圳前海凯恩斯基金销售有限公(gōng)司(sī)向(xiàng)中国证券监(jiān)督管理委员(yuán)会提交(jiāo)了注销公募证券投资基金销(xiāo)售业务(wù)许可(kě)证的申请，根据《行政许可(kě)法(fǎ)》《证券投资(zī)基金法》《公开募集证券投(tóu)资基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构监督(dū)管(guǎn)理办法》等有(yǒu)关(guān)规(guī)定(dìng)，中国证(zhèng)券监督(dū)管理委员会决(jué)定注销深圳前海凯恩斯基金销售有限公司公募(mù)证券投资基金销售业务(wù)许可证。

　　同(tóng)样是在4月(yuè)，上(shàng)海证监局挂出了(le)注销(xiāo)永鑫(xīn)保险销售服务有(yǒu)限公(gōng)司公募证券投资基金销售业务(wù)许可证的公示。永(yǒng)鑫(xīn)保险销售也是目(mù)前第一家(jiā)主动注销基金(jīn)销售牌照(zhào)的保险代理公司。

　　实际上(shàng)，近年来(lái)，有不少(shǎo)基金(jīn)代销机构由于经营困难(nán)等原因，主动(dòng)注(zhù)销(xiāo)基金销售(shòu)牌照，退出竞争行业(yè)。比(bǐ)如河南安存基(jī)金、科地瑞富基金、晟视(shì)天下基金(jīn)、植信(xìn)基金、唐鼎耀华(huá)基金等多家机构都选择(zé)主(zhǔ)动注(zhù)销(xiāo)基金代(dài)销牌照。

　　不过，也有(yǒu)机构是(shì)由于违(wéi)规等(děng)原因被吊销牌照，比如，去年12月，上海证监局发布消息，宣布注销上海久(jiǔ)富财富基金销(xiāo)售牌(pái)照(zhào)。此前，泰诚财(cái)富、财路基金、大泰金石基金等第三(sān)方代销机构(gòu)也被吊销了(le)牌(pái)照。

　　业内人(rén)士认为，严(yán)监管态势下，未来基(jī)金代销行(xíng)业优胜劣汰生态或将(jiāng)持续。

　　编辑：舰长

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