总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场(ch荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人ǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士(shì)分荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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