今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块，从2021年(nián)四季(jì)度开(kāi)启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二(èr)季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金的话题电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基(jī)金股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年(nián)报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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